PRCBroker:短期内探寻英镑走强的持续性动向

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■ 英国央行在3月会议维持政策利率不变，但出于对薪资通胀的担忧将放缓降息步伐

■ 结合今明两日公布的英国经济指标，短期内或将探寻英镑走强的持续性

围绕特朗普政府的关税政策，市场担忧其对全球经济造成的负面影响。主要央行正试图辨别通胀重燃与经济减速的风险平衡。英国央行（BOE）在3月20日货币政策委员会（MPC）会议上将政策利率维持在4.50%不变。此前在最近三次MPC会议上主张降息的副行长拉姆斯登（Ramsden）和泰勒（Taylor）委员，加上曾在2月会议上主张降息0.50%的曼恩（Mann）委员此次均支持按兵不动，仅有丁格拉（Dhingra）委员在3月会议上支持降息0.25%。会议纪要称“不预设未来会议的决策路径”，但强调未来数月的薪资谈判将是决定政策走向的“关键因素”，并表示将对此保持密切关注。

去年11月至今年1月的平均工资（不含奖金）同比上涨5.9%，创9个月来新高。今日即将公布的去年12月至今年2月平均工资（不含奖金）预计同比增速将加快至6.0%，英国央行重点关注的私营部门薪资增速虽有所放缓但仍将维持6.0%的高位。英国央行对薪资通胀保持高度警惕，预计降息步伐将较为缓慢。利率期货市场当前已充分消化5月8日下次会议降息0.25%的预期。

汇市方面受美元走弱主导，英镑/美元急速反弹至1.32美元区间前半，创去年10月3日以来新高。英镑/日元受日元走强影响，9日一度急跌至184日元区间前半，随后反弹至189日元区间前半。原油价格回升亦形成支撑，英镑/欧元在急跌至0.87英镑（2023年11月以来低点）后出现反弹。在货币政策前景不明朗的背景下，汇率波动或将持续。结合将于16日公布的3月消费者物价指数，短期内市场或将探寻英镑走强的持续性空间。