富格林投资：对等关税重磅释放 黄金领衔终极避险

前言：富格林投资（香港黄金交易所A1级100号会员）扎根大中华市场15年来，与广大投资者携手共历黄金价格市场高低起伏，始终专注提供精准市况分析意见，以客为先的优质配套服务合理预判行情，提前布局把握锁定目标盈利。周二金价反弹受阻，盘中一度冲高至3022美元，但受美债收益率攀升及美股下跌拖累，最终回吐涨幅。

富格林投资（香港黄金交易所A1级100号会员）扎根大中华市场15年来，与广大投资者携手共历黄金价格市场高低起伏，始终专注提供精准市况分析意见，以客为先的优质配套服务合理预判行情，提前布局把握锁定目标盈利。尽管美元走软和贸易紧张局势为黄金提供避险支撑，但市场对美债标售需求疲软、美联储政策前景及股市波动加剧的担忧仍主导短期情绪。

富格林投资据讯，周二现货黄金日内继续大起大落，其在美盘前一度回升至3020美元关口上方，随后回吐全部涨幅，再次失守3000美元大关，最低跌至2974.76美元，最终平收，报2982.56美元/盎司。

当地时间周二，美国贸易代表表示，“对等关税”将于4月9日生效。他称特朗普与其他国家就关税问题进行的谈判没有具体时间表。周一，全球金融市场再度遭遇重创，投资者对美国总统特朗普改变其关税政策的希望彻底破灭，市场情绪持续崩溃。特朗普周一表示，尽管许多贸易伙伴急于避免关税，他不会暂停“对等关税”政策。周一市场“巨震”后白宫紧急辟谣，考虑暂停90天关税的说法都是“假新闻”。 周一早些时候，多家美国媒体报道，其正考虑对部分国家暂停征收90天关税。另外，特朗普还拒绝了欧盟当天稍早时表示的与美互免关税的提议。

据富格林投资分析师指出，随着美国对中国商品加征104%关税的期限临近，白宫明确表示暂无豁免计划，市场对贸易战拖累全球经济增长的忧虑持续升温。特朗普推出的一系列对等关税政策，被市场普遍视为可能引发新一轮全球贸易担忧情绪的导火索。尤其是在亚洲国家与欧洲经济体面临外需疲软压力之际，更加剧了对全球增长前景的悲观预期。

需要提醒的是，尽管美联储主席鲍威尔并未表示美联储急于恢复降息，但投资者增加了对美联储今年降息次数的押注。市场目前预计年底前降息95个基点，首次降息最有可能在6月份，并在年底前累计降息四次，美元反弹动能受到抑制，推动非收益资产如黄金重新走强。尽管特朗普声称美国经济仍具韧性，并呼吁美联储尽快降息，但市场却对关税政策带来的中长期通胀与供应链扰动表示担忧。

同时，周二旧金山联储主席戴利最新发言，表示政策处于非常良好的状态，具备适度限制性。我们在政策上可以谨慎行事。而芝加哥联储主席古尔斯比则认为，远超预期的关税构成通胀风险，担忧回到过去的困境。亚特兰大联储理事库格勒在周一发言中表示，美联储将继续关注通胀，并认为短期通胀预期虽升高，但长期仍稳定。这种偏鸽派的立场进一步压低了美元收益预期，间接支撑金价。上周五的非农数据显示，上个月雇主增加的工作岗位多于预期，但失业率也有所上升。本周，美国经济将在周三公布联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，投资者希望从中找出更多降息路径的线索。随后公布消费者和生产者通胀数据。美国3月份消费者物价指数(CPI)同比增幅预计将从2.8%降至2.6%。预计核心CPI同比增幅将从3.1%降至3%。

富格林投资认为，当前市场面临的最大变量不单是通胀数据，而是特朗普加征关税对全球贸易格局的破坏性影响。特朗普关税政策犹如一把双刃剑，其通过通胀与政策不确定性两条核心路径，分别对美元和金价施加方向相反的作用力。短期内，市场或聚焦美联储对通胀的回应，美元可能阶段性走强；但若贸易冲突外溢引发系统性风险，黄金将凭借其终极避险属性成为资金避风港。

周二国际油价延续跌势，再度大跌4%。WTI原油盘中一度大跌超5%，创2021年4月12日以来新低，最终收跌4.74%，报57.86美元/桶；布伦特原油收跌4.52%，报61.33美元/桶。在全球贸易担忧情绪加剧背景下，国际原油价格再遭重击，市场对全球经济衰退的担忧日益加剧。

全球贸易冲突升级成为打压油价的核心因素。两大油价基准自2021年以来首次双双跌破关键支撑位，均创下自2021年4月以来的最低水平，过去一周油价已累计下挫超过11%。沙特面向亚洲买家大幅下调售价、欧美金融机构齐声下调油价预测，进一步打击市场信心。高盛、花旗、摩根士丹利等认为全球经济将面临深度下行风险，高盛在最新报告中下调了油价中长期预期，全球能源需求前景受到严重挑战。

富格林投资认为，油价的连续下跌不仅反映了能源市场的短期波动，更折射出市场对全球经济系统性风险的深层担忧。关税政策的持续升级，令贸易担忧情绪从情绪层面蔓延至实际消费预期。即便产油国试图通过调整售价进行市场干预，但在全球需求疲软与金融机构普遍悲观预期下，油价或将进入新一轮筑底过程。在地缘政治与经济基本面共同恶化的背景下，油价短期内恐将维持弱势震荡格局。早间最新公布数据显示，美国上周API原油库存减少105.7万桶，晚间先行重点留意当周EIA原油库存数据公布，另外继续密切跟进关税政策进一步消息进展，建议投资者及时在线联络富格林投资专家分析师团队，合理咨询提前布局精准盈利策略。

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